El tercer trimestre devolvió a los mercados varias de las tensiones que parecían haber quedado atrás. El conflicto en Oriente Medio se cronificó, el petróleo volvió a superar los 100 dólares y los bancos centrales, lejos de bajar tipos, terminaron subiéndolos. En septiembre, acciones y bonos cayeron a la vez, y la renta fija dejó de cumplir su papel habitual de colchón.
Detrás de estos movimientos hay una sola historia: el dinero a largo plazo ha vuelto a tener precio. Los Estados pagan más por financiar sus déficits. Las grandes tecnológicas recurren cada vez más a la deuda para sostener su inversión en inteligencia artificial. Y el crédito privado descubre que la liquidez prometida no siempre está disponible cuando muchos la piden a la vez.
En esta nueva carta trimestral analizamos por qué prestar a largo plazo vuelve a pagarse, quién está financiando realmente la inteligencia artificial, qué ocurre cuando muchos inversores quieren salir por la misma puerta y cómo se comportaron nuestros fondos en este entorno.
Porque, después de más de una década en la que esperar apenas se pagaba, la paciencia vuelve a cotizar.
Accede al informe completo y descubre qué significa este nuevo escenario para tu cartera y qué variables vigilaremos en los próximos meses.
