Ayer los mercados tuvieron una jornada muy plana a pesar de que los datos preliminares que se dieron a conocer fueron muy buenos. De hecho, fueron tan buenos que acabaron afectando a los tipos, los cuales subieron, generando un efecto negativo en las bolsas. Por la mañana fue cuando conocimos los PMIs de la Zona Euro donde vimos una mejoría en el PMI manufacturero, que roza ya el nivel de 50, y también en el de servicios que supera ya 51. Esto ha dejado al compuesto justo en el nivel de 51 indicando expansión del crecimiento económico.
Poco después conocimos la decisión de tipos del BCE la cual quedó en mantener los tipos como estaban. Esto era algo que tanto analistas como el propio mercado esperaban, por lo que pasó muy desapercibido. Así, podemos atribuir la subida de tipos en Europa ayer prácticamente por los buenos datos de PMI.
A mediodía tuvimos los datos de empleo semanal en Estados Unidos, los cuales también fueron positivos. En esta última semana se han registrado menos nuevas peticiones de desempleo y también menos renovaciones. Es importante empezar a tener en el radar de nuevo los datos de empleo ya que el viernes que viene conoceremos el informe de empleo oficial.
Por último, ya por la tarde conocimos los PMIs preliminares de Estados Unidos los cuales han superado con creces las expectativas de los analistas. Concretamente, el PMI de servicios, que fue el principal culpable de esta sorpresa, saltó desde 52,9 el mes pasado hasta 55,2, mientras que el PMI manufacturero cayó desde 52,9 hasta 49,5. Podemos pensar que esto es una de cal y otra de arena, ya que lo que ha subido el de servicios ha caído el manufacturero. Sin embargo, el peso que tiene el sector servicios en el conjunto de la economía es del 75% por lo que esta mejoría del PMI de servicios tiene mucho mayor peso que el empeoramiento del manufacturero. De hecho, el PMI compuesto ha dado el salto hasta 54,2, niveles que no corresponden con un entorno de recesión, si no más bien lo contrario, de crecimiento en torno a la media.
Esto, aunque es bueno para las bolsas y la economía en general, es malo para los bonos, quienes ayer descontaron menores probabilidades de una bajada de tipos por parte de la Fed de cara a septiembre. Aun así, la reacción del mercado fue de peor a mejor. Tras los datos de empleo los tipos en Estados Unidos llegaron a subir hasta el 4,43%. Sin embargo, poco tardaron en corregir para acabar cerrando prácticamente planos.
En Europa, en cambio, los tipos sí que están apretando más los últimos días. Aquí no solo tenemos como catalizador los buenos datos económicos, si no también la esperanza (una vez más) de que Estados Unidos y Europa lleguen a un acuerdo pronto. Recordemos que estas esperanzas se desvanecieron la semana pasada y ahora están volviendo tras el acuerdo alcanzado con Japón.
De cara a la sesión de hoy no tendremos datos económicos especialmente relevantes, por lo que probablemente los movimientos vengan por nuevas noticias que se puedan conocer acerca de este potencial acuerdo entre Europa y Estados Unidos. Lo cierto es que cualquier declaración puede ser interpretada como buena o mala, no es necesario un anuncio oficial de Trump. Ayer Lutnick, secretario de comercio en Estados Unidos, dijo que Europa le cuesta millones de euros al día a las tecnológicas americanas. Mensajes como estos podrían mover el mercado en cualquier dirección hoy.
Por ahora, bolsas europeas caen un 0,70% mientras que los futuros americanos cotizan planos.
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