Después de la ruptura de la media de 200 días de ayer de las bolsas americanas, ayer volvimos a ver subidas, lo cual es una muy buena noticia ya que significa que los bajistas no han contratacado. De hecho, con las subidas de ayer, incluso el Nasdaq rompió esa media móvil de 200 días. Esto era algo que preocupaba, ya que sin el apoyo del sector tecnológico el S&P 500 no podría aguantar mucho tiempo por encima de esa media. Si el Nasdaq consigue aguantar, probablemente podamos ver al S&P 500 seguir recuperándose de la caída que comenzó a mediados de febrero.
No sería para nada atípico un movimiento como este en el que vemos fuertes caídas que se recuperan en forma de V. De hecho, aprovechando el trabajo de Charlie Bilello, estratega jefe de Creative Planning, el S&P 500 cae, de mediana (una métrica estadística similar a la media) un -13% al año. Es decir, dentro de cada año, de mediana, el S&P 500 sufre caídas del 13%. Aun así, el promedio de rentabilidad es del 10%, por lo que lo normal no es solo que veamos estas caídas, si no que ocurran y se recupere. Siguiendo con esto, según Charlie, el S&P 500 suele llegar a sufrir una caída del -5% cada 1,1 años en promedio, del -10% cada 1,6 años e incluso del -15% cada 2,5 años.
Obviamente, para que esta recuperación ocurra es necesario primero que veamos una normalización de aquellos factores que están provocando estas caídas, pero no creas que esto se verá con antelación. El mercado trata de anticiparse siempre y, por tanto, cuando sea evidente ya será tarde. La inversión trata siempre de intentar asumir riesgos siempre que las rentabilidades potenciales sean suficientes y esto se puede mirar tanto porque aumente la rentabilidad potencial, como por reducción del riesgo como por una combinación de ambos.
En este caso, la bolsa estadounidense tiene sus riesgos, pero estos podrían ser menores que hace unos meses y también tiene su rentabilidad potencial que, dado que ha corregido desde máximos, es ahora mayor que hace unas semanas. El ratio rentabilidad potencial riesgo para la bolsa estadounidense ha subido. Con respecto a la bolsa europea, la situación es similar, aunque por motivos diferentes. Aquí el riesgo está cayendo porque la guerra de Ucrania parece estar llegando a su fin y su rentabilidad está aumentando porque el plan de gasto público tanto de rearme europeo como de infraestructuras alemán suponen una inyección de liquidez que, por ahora, los vigilantes de los bonos están aprobando.
Además, independientemente de todo esto, la oleada de innovación que está por venir al calor de los recientes avances en IA son inimaginables. Creo que esto costará más que llegue a Europa, por nuestra naturaleza más cauta y conservadora donde abogamos por el dicho de despacito y con buena letra. Hoy en el Expansión hablan de un artículo que la CNMV advierte sobre el riesgo de asesores financieros basados en IA y su argumento es que pueden dar recomendaciones que den lugar a importantes pérdidas económicas, como si esto fuera algo que no pasa con los asesores financieros humanos.
Mientras tanto, en el resto del mundo estas cosas siguen avanzando y, la buena noticia, es que nosotros como inversores no necesitamos que lleguen a Europa, simplemente necesitamos que se desarrollen por empresas en las que podemos invertir para beneficiarnos de todo esto.
De cara a la sesión de hoy seguiremos conociendo nuevos datos económicos y, por tanto, tendremos que estar atentos a los movimientos de mercado. Concretamente, conoceremos datos de pedidos de bienes duraderos, un indicador adelantado que nos da pistas del sentimiento de mercado de aquellos sectores más cíclicos o alejados del consumo. Por ahora tenemos a los futuros americanos planos, con ligeras caídas del 0,04% y las bolsas europeas cayendo un 0,30%.
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