Llegamos a la jornada más importante de la semana, donde se van a dar a conocer los PMIs del sector servicios tanto para los países de Europa como para Estados Unidos, además del informe oficial de empleo de Estados Unidos. El primero que conoceremos será el dato de empleo y, dado que ayer tuvimos el informe de ADP, creo conveniente empezar comentando este dato.
El informe de ADP que se dio a conocer ayer lo ofrece la empresa ADP, una de las empresas más importantes de Estados Unidos que ofrece servicios de gestión de nóminas a empresas. Tan solo en Estados Unidos ADP cuenta con cientos de miles de clientes y, con estos datos y la ayuda de socios como Moody’s Analytics y el Stanford Digital Economic Lab procesa y agrega todos estos datos dando una lectura de la creación de empleo neta en el último mes.
Es, por tanto, un dato muy seguido como complementario del informe oficial emitido por el gobierno estadounidense. Sin embargo, llevamos varios meses viendo claras discrepancias que hacen que el mercado no sepa realmente a quien creer. Por ejemplo, en febrero el dato de ADP afirmaba que se habían creado apenas 77 mil nuevos puestos de trabajo mientras que el dato oficial inicialmente dijo que se habían creado 140 mil, prácticamente el doble. Sin embargo, en el dato del mes siguiente el dato de febrero se revisó a la baja, señalando una creación de empleo de 116 mil.
Otro dato muy destacado por las discrepancias es el que conocimos precisamente el mes pasado, donde el dato de ADP señaló una creación de empleo en 37 mil mientras que el dato oficial dijo 140 mil de nuevo. Es importante que quede claro que hablamos en todo momento de nóminas privadas no agrícolas, por lo que estamos comparando siempre manzanas con manzanas.
Como vemos, para ser datos que tratan de medir lo mismo hay mucha diferencia entre lo que dicen unos y lo que dicen otros. El dato de ADP de ayer fue sorprendentemente malo. Se esperaba que se diera una lectura de una creación de 99 mil puestos de trabajo en el mes de junio y el dato oficial fue de -33 mil. Si ahora nos vamos a la expectativa de los analistas para este mes para el dato oficial vemos que se espera que se creen 105 mil nuevos puestos de trabajo. ¿Volveremos a tener discrepancias o veremos un dato oficial muy por debajo de lo esperado tal y como ha ocurrido con el de ADP?
Tendremos que poner mucha atención también al dato de PMI. Los últimos datos económicos han sido a partes iguales buenos y malos. Si nos fijamos en el indicador adelantado de The Conference Board seguimos viendo datos negativos, aunque cada vez mejores. Si observamos el indicador coincidente no vemos indicios de ningún problema con el crecimiento económico.
El martes ya tuvimos los datos de PMI manufactureros y, aunque el PMI como tal fue bueno, el índice de empleo, de nuevos pedidos y de precios fueron malos, apuntando a un escenario de menor crecimiento y mayores precios. Sin embargo, al mercado el dato que realmente le interesa es el de servicios, pues este sector representa la clara mayoría de la economía. Si todo va bien con esto y teniendo en cuenta el optimismo generalizado nadie se preocupará por el resto.
Veremos a ver qué nos dicen todos estos datos en la jornada de hoy. Recordemos que mañana será festivo en Estados Unidos, por lo que probablemente la sesión de hoy sea especialmente volátil ya que no volverá a operar hasta el lunes que viene.
Por ahora tenemos a las bolsas europeas subiendo un 0,25%, misma subida que vemos en los futuros americanos.
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