Tenemos un acuerdo entre Estados Unidos e Irán, y el mercado lo está celebrando con fuerza. Subidas como las que estamos viendo hoy no son nada comunes, lo que indica que los inversores perciben, por fin, una luz al final del túnel. Para entender la magnitud de este movimiento, hay que tener en cuenta que la situación podría haberse deteriorado muy rápido y durante mucho tiempo.
La amenaza que Trump había lanzado sobre Irán consistía en atacar puentes y centrales eléctricas, eliminando de un plumazo las infraestructuras más importantes del país. Esto habría supuesto, prácticamente, una derrota inmediata para Irán, pero también habría tenido consecuencias globales, especialmente en forma de un petróleo más caro durante un periodo prolongado.
Hasta ahora, el precio del petróleo reflejaba el riesgo de cierre del estrecho de Ormuz, lo que implicaría obstaculizar el transporte del 20% del crudo mundial. Sin embargo, el estrecho no estaba cerrado físicamente, sino condicionado por amenazas. Del mismo modo que podía cerrarse, también podía reabrirse de un día para otro.
Si Irán no hubiera cedido y Trump hubiera cumplido sus amenazas, el impacto habría sido mucho mayor: no solo se habría dificultado el transporte del petróleo, sino que una parte significativa de la producción habría desaparecido al destruirse las instalaciones clave. Este tipo de daño no se soluciona rápidamente.
La resolución pacífica (por ahora) del conflicto permite al mercado contemplar un desenlace cercano e incluso una situación potencialmente más favorable que la previa a la crisis.
Según Trump, este acuerdo podría marcar el inicio de una nueva era de prosperidad en Oriente Medio. Veamos primero qué parece haberse acordado y, después, qué implicaciones podría tener.
Lo más relevante es la declaración del cese total de la guerra no solo en Irán, sino también en Irak, Líbano y Yemen. La clave está en que no se trataría de un alto el fuego temporal, sino del fin completo y permanente del conflicto.
A cambio, Irán se habría comprometido a reabrir el estrecho de Ormuz bajo un protocolo que garantice la libertad y seguridad de la navegación. Aquí es donde Estados Unidos justificaría una fuerte presencia militar para “respaldar” —o, en la práctica, garantizar— el cumplimiento del acuerdo.
En cuanto al temor de que Irán desarrolle armas nucleares, el acuerdo incluiría el compromiso de no avanzar en este ámbito a cambio de permitir el enriquecimiento de uranio con fines pacíficos, como la generación de energía. Esto deja abierta la posibilidad de tensiones futuras, pero, por ahora, parece ser el consenso alcanzado.
Y aquí llega, en mi opinión, el punto más relevante: el levantamiento de todas las sanciones sobre Irán, tanto directas como indirectas. Esto permitiría a Irán y a sus aliados operar su producción de petróleo a plena capacidad y aumentar significativamente la oferta global, algo que hasta ahora no ocurría.
Las implicaciones podrían ser notables: precios del petróleo incluso por debajo de los niveles previos al conflicto, lo que facilitaría el acceso a energía más barata y estimularía el crecimiento económico a nivel global.
En definitiva, la noticia es muy positiva, aunque conviene mantener la cautela. El acuerdo aún debe formalizarse y falta conocer la postura definitiva de Irán. Por ahora, los mercados lo celebran con entusiasmo: las bolsas europeas suben un 5%, los futuros estadounidenses un 3%, los tipos de interés caen entre 10 y 15 puntos básicos y el petróleo retrocede un 15%. Veremos si esta tendencia se consolida.
