Ayer los mercados financieros comenzaron el día celebrando el acuerdo entre Estados Unidos y Japón. Este acuerdo no solo incluye decisiones sobre los aranceles, si no que también se ha acordado una inversión por parte de Japón de 550.000 millones de dólares que irán destinado al desarrollo de determinados sectores clave para Estados Unidos. Aquí encontramos sectores como el de infraestructuras energéticas, semiconductores, tecnología avanzada, minería de minerales críticos, etc.
Recordemos que Donald Trump en su campaña afirmó que quería poner a la industria estadounidense de nuevo en el centro del mapa geopolítico, pero no la industria en general, si no precisamente la industria en este tipo de sectores estratégicos. Gracias a este compromiso de inversión por parte de Japón, que se hará principalmente en forma de préstamos, avales y garantías provenientes de bancos estatales y agencias gubernamentales japoneses, se espera que se creen cientos de miles de empleos de manera tanto directa como indirecta y que se reactive esa revitalización industrial.
Por otro lado, hasta ahora el arancel que Estados Unidos había anunciado para Japón ascendía hasta el 25%. Tras este acuerdo, parece que el arancel definitivo se va a quedar en el 15%. El mercado, obviamente, lo ha celebrado ya que se trata de una rebaja del 25% hasta el 15%. Sigue siendo más del arancel que había antes de la llegada de Trump y, por tanto, la situación ahora es peor que entonces, pero eso no quiere decir que los mercados tengan que recoger esta noticia como mala.
En los mercados todo intenta ponerse en precio y, por ello, los precios que había hasta el lunes contenían el impacto de ese arancel del 25%, así como la probabilidad de que finalmente se confirmara este arancel. Tras la noticia del acuerdo los precios tienen que recoger esta nueva información y, sin duda, esta es mejor que la que se tenía hasta entonces. Por ello, es perfectamente lógico que los mercados lo celebren.
En cualquier caso, no pensemos que fue una celebración unánime durante toda la jornada. El S&P 500 y el Nasdaq estuvieron planos hasta prácticamente el último tramo de la sesión y las bolsas europeas, aunque cerraron con una subida del 1,30%, llegaron a subir un 2,50%. El principal sector beneficiado fue el de automóvil. La amenaza de Japón y Europa a Estados Unidos viene precisamente por este sector y, el hecho de que se haya acordado un arancel del 15% con Japón hace más probable que este sea el arancel que se imponga a Europa.
De nuevo, esto seguiría siendo peor que la situación previa a Trump, pero mejor con respecto a la información que tenemos hasta ahora. Si el mercado estuviera pensando en que el arancel de Estados Unidos a Europa iba a ser del 10% esta noticia habría tenido un impacto negativo en los precios, pero lo último que sabemos es que se pretende poner un arancel del 30%.
De cara a la sesión de hoy tendremos que poner mucho ojo sobre los PMIs. Por ahora se han conocido ya los de Francia y Alemania, probablemente las economías más debilitadas de Europa y, precisamente, las más importantes. Estos han mostrado una lectura mixta, con peores datos por parte del PMI manufacturero, pero mejores en el de servicios. En breve conoceremos los del conjunto de la Zona Euro y Reino Unido y esta tarde los de Estados Unidos.
Los últimos datos económicos que hemos ido conociendo han sido, por lo general, buenos y los analistas esperan que, aunque el PMI manufacturero retroceda ligeramente, siga claramente por encima de 50 y que el PMI de servicios incluso mejore ligeramente. Veremos qué lectura nos dan estos datos, aunque también hay que tener en cuenta que se tratan de datos preliminares. Por ahora tenemos fuertes en Europa que se acercan al 1% mientras que los futuros americanos cotizan planos, impulsados por la tecnología después de los buenos resultados de anoche de Alphabet.
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